๋จ์ํ ํฌ์๋ฅผ ๋์ด, ์ง์ ํ ํํธ๋์ญ์ผ๋ก: ์ํ ์ค๋ฒค์ฒ์ค๊ฐ ํ๊ตญ ์คํํธ์ ์ํ๊ณ๋ฅผ ํ์ ํ๋ ๋ฐฉ๋ฒ
ํ๊ตญ์ ๋ฒค์ฒ์บํผํ(VC) ์์ฅ์ ์ข ์ข ์ด์ฉ์์ฐ(AUM) ๊ท๋ชจ๋ ํฌ์ ๊ฑด์์ ๊ฐ์ ์์ ์งํ๋ก ํ๊ฐ๋๊ณค ํฉ๋๋ค. ๊ทธ๋ฌ๋ ์ฑ๊ณต์ ์ธ ์คํํธ์ ์ ์ฐฝ์ ๊ฐ๋ค์๊ฒ ์ง์ ์ผ๋ก ์ค์ํ ๊ฒ์ ๋ฌด์์ผ๊น์? ๋จ์ํ ์๊ธ ์กฐ๋ฌ์ ๋์ด, ํ์ฌ์ ๋น์ ์ ๊ณต์ ํ๊ณ ์ฑ์ฅ์ ๊ณ ํต์ ํจ๊ป ๋๋ ์ ์๋ ์ ๋ต์ ํํธ๋๋ฅผ ๋ง๋๋ ๊ฒ์ ๋๋ค. ์ด๋ฌํ ํ๊ฒฝ ์์์ ์ํ ์ค๋ฒค์ฒ์ค(Altos Ventures)๋ ๋ ๋ณด์ ์ธ ํ๋ณด๋ฅผ ๋ณด์ฌ์ฃผ๊ณ ์์ต๋๋ค. ๊ทธ๋ค์ ์ฐฝ์ ๊ฐ์ ํธ์์ ์ฅ๊ธฐ์ ์ธ ํํธ๋์ญ์ ๊ตฌ์ถํ๊ณ , ๋จ์ํ ์ฌ๋ฌด์ ํฌ์์๋ฅผ ๋์ด ์ฑ์ฅ์ ์ํ ๋ ๋ ํ ๋๋ฐ์ ์ญํ ์ ์์ฒํ๋ฉฐ, ํ๊ตญ VC ์ํ๊ณ์ ํจ๋ฌ๋ค์์ ๋ฐ๊พธ๊ณ ์์ต๋๋ค. ์ด๋ค์ '์ฐฝ์ ๊ฐ ์ฐ์ ' ์ ๊ทผ ๋ฐฉ์์ ๊น๋ค๋ก์ด ์ฐฝ์ ๊ฐ๋ค ์ฌ์ด์์ ์ต๊ณ ์ ํ๊ตญ VC ํํ์ ๊ตฌ์ถํ๋ ๊ธฐ๋ฐ์ด ๋์์ผ๋ฉฐ, ํ๊ตญ ์คํํธ์ ํฌ์ ์งํ์ ์๋ก์ด ๊ธฐ์ค์ ์ ์ํ๊ณ ์์ต๋๋ค. ์ํ ์ค๋ ๋จ์ํ ์๊ธ ๊ณต๊ธ์๊ฐ ์๋๋ผ, ํ์ ์ด ๋ฒ์ฐฝํ๋ ์ํ๊ณ๋ฅผ ์กฐ์ฑํ๋ ์ง์ ํ ๊ฑด์ถ๊ฐ๋ก ์๋ฆฌ๋งค๊นํ๊ณ ์์ต๋๋ค.
'์ฐฝ์ ๊ฐ ์นํ์ VC' ์ฒ ํ์ ํต์ฌ: ์ํ ์ค๋ฒค์ฒ์ค๋ ๋ฌด์์ด ๋ค๋ฅธ๊ฐ?
๋ง์ VC๋ค์ด ํฌํธํด๋ฆฌ์ค์ ์ซ์๋ฅผ ๋๋ฆฌ๋ ๋ฐ ์ง์คํ ๋, ์ํ ์ค๋ฒค์ฒ์ค๋ ๋ค๋ฅธ ๊ธธ์ ์ ํํ์ต๋๋ค. ๊ทธ๋ค์ ํต์ฌ ์ฒ ํ์ '์ฐฝ์ ๊ฐ์์ ๊น์ ์ ๋ขฐ ๊ด๊ณ'์์ ์ถ๋ฐํฉ๋๋ค. ์ด๊ฒ์ด ๋ฐ๋ก ๊ทธ๋ค์ ๋ค๋ฅธ VC์ ๊ทผ๋ณธ์ ์ผ๋ก ๋ค๋ฅด๊ฒ ๋ง๋๋ ์ง์ ์ด๋ฉฐ, ์๋ง์ ์ฑ๊ณตํ ์ฐฝ์ ๊ฐ๋ค์ด ์ํ ์ค๋ฅผ ์ฒซ ๋ฒ์งธ ํํธ๋๋ก ์ ํํ๋ ์ด์ ์ ๋๋ค. ์ด๋ค์ ์ ๊ทผ ๋ฐฉ์์ ๋จ์ํ ์ข์ ์ฌ์ ๋ชจ๋ธ์ ๊ฐ์ง ํ์ฌ๋ฅผ ์ฐพ๋ ๊ฒ์ ๋์ด, ์๋ํ ํ์ฌ๋ฅผ ํจ๊ป ๋ง๋ค์ด๊ฐ ๋น๋ฒํ ์ฐฝ์ ๊ฐ๋ฅผ ๋ฐ๊ตดํ๊ณ ๊ทธ๋ค์ ์ฌ์ ์ ๋๊น์ง ํจ๊ปํ๋ ๋ฐ ์ด์ ์ด ๋ง์ถฐ์ ธ ์์ต๋๋ค. ์ด๋ฌํ ์ฒ ํ์ ์ํ ์ค๋ฒค์ฒ์ค๋ฅผ ๋จ์ํ ํฌ์ ํ์ฌ๊ฐ ์๋, ์คํํธ์ ์ํ๊ณ์ ์ง์ ํ ์กฐ๋ ฅ์๋ก ๋ง๋ค์์ต๋๋ค.
์๋ณธ์ ๋์ด์ ๊ฐ์น ์ ๊ณต
์ํ ์ค๋ฒค์ฒ์ค์ ๊ฐ์ฅ ํฐ ํน์ง์ ์๋ณธ ํฌ์์ ํจ๊ป ์ ๊ณต๋๋ ๋ฌดํ์ ๊ฐ์น์ ๋๋ค. ๊ทธ๋ค์ ํฌํธํด๋ฆฌ์ค์ฌ์ ๋จ์ํ ์ฌ๋ฌด์ ์ง์์ ๋์ด, ๋น์ฆ๋์ค ์ ๋ต, ์กฐ์ง ๋ฌธํ ๊ตฌ์ถ, ํต์ฌ ์ธ์ฌ ์์ , ํ์ ํฌ์ ์ ์น ๋ฑ ์คํํธ์ ์ด ์ฑ์ฅ ๊ณผ์ ์์ ๊ฒช๋ ๊ฑฐ์ ๋ชจ๋ ๋ฌธ์ ์ ๋ํด ์ค์ง์ ์ธ ๋์์ ์ ๊ณตํฉ๋๋ค. ์ด๋ ์ํ ์ค ํํธ๋๋ค์ด ์ง์ ์ฐฝ์ ์ ๊ฒฝํํ๊ฑฐ๋ ์ค๋ฆฌ์ฝ๋ฐธ๋ฆฌ์์ ์ค๋ ๊ธฐ๊ฐ ์ฑ๊ณต๊ณผ ์คํจ๋ฅผ ๊ฒช์ผ๋ฉฐ ์์์จ ๊น์ด ์๋ ํต์ฐฐ๋ ฅ ๋๋ถ์ ๋๋ค. ์๋ฅผ ๋ค์ด, ์ด๊ธฐ ์คํํธ์ ์ด ์ ํ-์์ฅ ์ ํฉ์ฑ(Product-Market Fit)์ ์ฐพ๋ ๊ณผ์ ์์ ๊ฒช๋ ์ด๋ ค์์ ๋ํด, ์ํ ์ค๋ ๋ฐ์ดํฐ ๊ธฐ๋ฐ์ ์์ฌ๊ฒฐ์ ์ ๋๊ณ ๊ธ๋ก๋ฒ ์์ฅ์ ์ฑ๊ณต ์ฌ๋ก๋ฅผ ์ ๋ชฉํ์ฌ ๋ฐฉํฅ์ ์ ์ํฉ๋๋ค. ์ด๋ฌํ ์ ๊ทน์ ์ธ ์ง์์ ์ฐฝ์ ๊ฐ ์นํ์ VC๋ผ๋ ๋ช ์ฑ์ ๊ณต๊ณ ํ ํ๋ ํต์ฌ ์์์ ๋๋ค.
์ฅ๊ธฐ์ ํํธ๋์ญ ๊ตฌ์ถ
์คํํธ์ ์ ์ฌ์ ์ ๋จ๊ฑฐ๋ฆฌ ๊ฒฝ์ฃผ๊ฐ ์๋ ๋ง๋ผํค์ ๋๋ค. ์ํ ์ค๋ ๋จ๊ธฐ์ ์ธ ์ฑ๊ณผ๋ ๋น ๋ฅธ ํ์(Exit)์ ์ฐ์ฐํ์ง ์์ต๋๋ค. ๋์ , ๊ทธ๋ค์ 10๋ ์ด์์ ๋ด๋ค๋ณด๋ '์ธ๋ด ์๋ณธ(Patient Capital)'์ ๋ฐํ์ผ๋ก ์ฐฝ์ ๊ฐ์ ํจ๊ป ํธํกํฉ๋๋ค. ์์ฅ ์ํฉ์ด ์ด๋ ค์์ง๊ฑฐ๋ ํ์ฌ๊ฐ ์๊ธฐ์ ์ง๋ฉดํ์ ๋์๋ ์ด๋ค์ ๋ฑ์ ๋๋ฆฌ์ง ์์ต๋๋ค. ์คํ๋ ค ๊ฐ์ฅ ๋ ๋ ํ ์ง์๊ตฐ์ด ๋์ด ๋ฌธ์ ๋ฅผ ํจ๊ป ํด๊ฒฐํด ๋๊ฐ๋๋ค. ์ฟ ํก, ์ฐ์ํํ์ ๋ค(๋ฐฐ๋ฌ์๋ฏผ์กฑ), ๋น๋ฐ๋ฆฌํผ๋ธ๋ฆฌ์นด(ํ ์ค)์ ๊ฐ์ ๊ธฐ์ ๋ค์ด ์ด๊ธฐ ๋จ๊ณ๋ถํฐ ์ ๋์ฝ์ผ๋ก ์ฑ์ฅํ๊ธฐ๊น์ง ์ํ ์ค๊ฐ ๊พธ์คํ ํจ๊ปํ ์ ์์๋ ๋น๊ฒฐ๋ ๋ฐ๋ก ์ด๋ฌํ ์ฅ๊ธฐ์ ์ธ ์ ๋ขฐ ๊ด๊ณ์ ์์ต๋๋ค. ๊ทธ๋ค์ ๋ถ๊ธฐ๋ณ ์ค์ ๋ณด๊ณ ์์ ์ซ์๋ฅผ ๋์ด ์ฐฝ์ ๊ฐ์ ๋น์ ๊ณผ ํ์ฌ์ ์ ์ฌ๋ ฅ์ ๋ฏฟ๊ณ ๋๊น์ง ๋ํํฉ๋๋ค.
์ฐฝ์ ๊ฐ ๊ฒฝํ์ ๋ํ ๊น์ ์ดํด
์ํ ์ค๋ฒค์ฒ์ค์ ํํธ๋๋ค์ ๋๋ถ๋ถ ์ฐฝ์ ๊ฐ ์ถ์ ์ด๊ฑฐ๋ ์คํํธ์ ์ํ๊ณ์์ ์๋ผ๊ฐ ๊ตต์ ์ ๋ฌธ๊ฐ๋ค์ ๋๋ค. ์ด๋ค์ ์ฐฝ์ ๊ฐ๊ฐ ๊ฒช๋ ๊ทน์ฌํ ์คํธ๋ ์ค, ๋ถํ์ค์ฑ, ๊ทธ๋ฆฌ๊ณ ์ธ๋ก์์ ๋๊ตฌ๋ณด๋ค ์ ์ดํดํฉ๋๋ค. ํฌ์ ์ฌ์ฌ ๊ณผ์ ์์๋ถํฐ ๋ ์นด๋ก์ด ์ง๋ฌธ์ ๋์ง์ง๋ง, ๊ทธ ๊ธฐ์ ์๋ ์ฌ์ ์ ๋ํ ๊น์ ์กด์ค๊ณผ ์ฐฝ์ ๊ฐ์ ๋ํ ๊ณต๊ฐ์ด ๊น๋ ค ์์ต๋๋ค. ์ด๋ฌํ ๊ณต๊ฐ๋๋ ๋จ์ํ ํฌ์์์ ํผํฌ์์ฌ์ ๊ด๊ณ๋ฅผ ๋์ด, ๋ง์น ๋น์ฆ๋์ค ์ฝ์น๋ ๋ฉํ ์ ๊ฐ์ ๊น์ ์ ๋๊ฐ์ ํ์ฑํ๊ฒ ํฉ๋๋ค. ์ฐฝ์ ๊ฐ๋ค์ ์ค์ํ ์์ฌ๊ฒฐ์ ์ ์๊ฐ์ ์ฃผ์ ์์ด ์ํ ์ค ํํธ๋๋ค์๊ฒ ์กฐ์ธ์ ๊ตฌํ ์ ์์ผ๋ฉฐ, ์ด๋ ์คํํธ์ ์ ์ฑ๊ณต ํ๋ฅ ์ ๋น์ฝ์ ์ผ๋ก ๋์ด๋ ์ค์ํ ์์ฐ์ด ๋ฉ๋๋ค.
์ํ ์ค๋ฒค์ฒ์ค์ ํฌ์ ํฌํธํด๋ฆฌ์ค๊ฐ ์ฆ๋ช ํ๋ ์ฑ๊ณต ๊ณต์
์ฒ ํ์ด ์๋ฌด๋ฆฌ ํ๋ฅญํ๋๋ผ๋ ๊ฒฐ๊ณผ๋ก ์ฆ๋ช ํ์ง ๋ชปํ๋ฉด ๊ณตํํ ์ธ์นจ์ ๋ถ๊ณผํฉ๋๋ค. ์ํ ์ค๋ฒค์ฒ์ค๋ ์ง๋ 10์ฌ ๋ ๊ฐ ํ๊ตญ ์์ฅ์์ ๊ทธ๋ค์ ์ฒ ํ์ด ์ด๋ป๊ฒ ์ฑ๊ณต์ผ๋ก ์ด์ด์ง๋์ง๋ฅผ ํฌํธํด๋ฆฌ์ค๋ฅผ ํตํด ๋ช ํํ๊ฒ ๋ณด์ฌ์ฃผ์์ต๋๋ค. ํ๊ตญ์ IT ๋ฐ ๋ชจ๋ฐ์ผ ์ฐ์ ์ง๋๋ฅผ ๋ฐ๊พผ ๊ฑฐ์ ๋ชจ๋ ํ์ ๊ธฐ์ ์ ์ด๊ธฐ ์ฑ์ฅ ๊ณผ์ ์๋ ์ํ ์ค๋ฒค์ฒ์ค๊ฐ ์์์ต๋๋ค. ์ด๋ ๊ทธ๋ค์ ์ ๊ตฌ์๊ณผ ํจ๊ป, ํ๋ฒ ๋งบ์ ์ธ์ฐ์ ์์คํ ์ฌ๊ธฐ๊ณ ๋๊น์ง ์ฑ ์์ง๋ ๊ทธ๋ค์ ํฌ์ ๋ฐฉ์์ด ๋ง๋ค์ด๋ธ ๋น์ฐํ ๊ฒฐ๊ณผ์ ๋๋ค. ์ฑ๊ณต์ ์ธ ํ๊ตญ ์คํํธ์ ํฌ์ ์ฌ๋ก๋ค์ ์ด๋ค์ ๋ช ์ฑ์ ๋์ฑ ๋น๋๊ฒ ํฉ๋๋ค.
์ด๊ธฐ๋ถํฐ ์ฑ์ฅ ๋จ๊ณ๊น์ง: ์ผ๊ด๋ ์ง์
์ํ ์ค๋ ํน์ ํฌ์ ๋จ๊ณ์ ์ฝ๋งค์ด์ง ์์ต๋๋ค. ์๋(Seed)๋ ์๋ฆฌ์ฆ A ๊ฐ์ ์ด๊ธฐ ๋จ๊ณ๋ถํฐ ํ๋ฆฌ IPO(Pre-IPO) ๋จ๊ณ๊น์ง, ํ์ฌ์ ์ฑ์ฅ ์ ์ฃผ๊ธฐ์ ๊ฑธ์ณ ํฌ์๋ฅผ ์งํํ๊ณ ์ง์์ ์๋ผ์ง ์์ต๋๋ค. ์๋ฅผ ๋ค์ด, ํ ์ค๋ฅผ ์ด์ํ๋ ๋น๋ฐ๋ฆฌํผ๋ธ๋ฆฌ์นด์ ๊ฒฝ์ฐ, ์ํ ์ค๋ ์ฌ๋ฌ ๋ผ์ด๋์ ๊ฑธ์ณ ์ง์์ ์ผ๋ก ํฌ์๋ฅผ ๋จํํ๋ฉฐ ๊ทธ๋ค์ ์ฑ์ฅ์ ์ง์ํ์ต๋๋ค. ์ด๋ฌํ ์ผ๊ด๋ ์ง์์ ์ฐฝ์ ๊ฐ์๊ฒ ์์ ๊ฐ์ ์ฃผ๊ณ , ๋ ๋ด๋ํ ๋์ ์ ํ ์ ์๋ ๊ธฐ๋ฐ์ ๋ง๋ จํด ์ค๋๋ค. ๋ํ ํ์ ํฌ์ ์ ์น ๊ณผ์ ์์๋ ์ํ ์ค๋ผ๋ ์ด๋ฆ์ ๋ค๋ฅธ ํฌ์์๋ค์๊ฒ ๊ฐ๋ ฅํ ์ ๋ขฐ์ ๋ณด์ฆ์ํ ์ญํ ์ ํฉ๋๋ค. ์ด๋ ์ํ ์ค๊ฐ ๋จ์ํ ์ฌ๋ฌด์ ํฌ์์๊ฐ ์๋๋ผ, ํ์ฌ์ ๊ฐ์น๋ฅผ ํจ๊ป ํค์๋๊ฐ๋ ์ฑ์ฅ ํํธ๋์์ ์ฆ๋ช ํ๋ ๊ฒ์ ๋๋ค.
์ ๋ณ์ ํฌ์๋ฅผ ํตํ ์ง์ค ๊ด๋ฆฌ
์ํ ์ค๋ฒค์ฒ์ค๋ ๋ฌด๋ถ๋ณํ๊ฒ ํฌ์ ๊ฑด์๋ฅผ ๋๋ฆฌ์ง ์์ต๋๋ค. ๊ทธ๋ค์ ํ ํด์ ํฌ์ํ๋ ํ์ฌ์ ์๋ฅผ ์๋์ ์ผ๋ก ์ ํํฉ๋๋ค. ์ด๋ ๊ฐ๊ฐ์ ํฌํธํด๋ฆฌ์ค์ฌ์ ๋ ๋ง์ ์๊ฐ๊ณผ ์์์ ํฌ์ ํ์ฌ ๊น์ด ์๋ ์ง์์ ์ ๊ณตํ๊ธฐ ์ํจ์ ๋๋ค. '์ ํ๊ณผ ์ง์ค' ์ ๋ต์ ํตํด ์ํ ์ค ํํธ๋๋ค์ ๊ฐ ํ์ฌ์ ์ด์ฌํ์ ์ ๊ทน์ ์ผ๋ก ์ฐธ์ฌํ๊ณ , ์ฐฝ์ ๊ฐ์ ์์๋ก ์ํตํ๋ฉฐ ์ฌ์ ์ ํต์ฌ์ ์ธ ๋ฌธ์ ๋ค์ ํจ๊ป ๊ณ ๋ฏผํฉ๋๋ค. ์ด๋ฌํ ๋ฐ์ฐฉ ๊ด๋ฆฌ๋ ์ํ ์ค๊ฐ ํฌ์ํ ํ์ฌ๋ค์ ์ฑ๊ณต ํ๋ฅ ์ ๋์ด๋ ํต์ฌ์ ์ธ ๋น๊ฒฐ ์ค ํ๋์ ๋๋ค. ์ฐฝ์ ๊ฐ๋ค์ ์ธ์ ๋ ์ง ์ต๊ณ ์ ์กฐ์ธ์ ๊ตฌํ ์ ์๋ ๋ ๋ ํ ํํธ๋๊ฐ ๊ณ์ ์๋ค๋ ์ฌ์ค๋ง์ผ๋ก๋ ํฐ ํ์ ์ป์ต๋๋ค.
๊ธ๋ก๋ฒ ๋คํธ์ํฌ ํ์ฉ
์ค๋ฆฌ์ฝ๋ฐธ๋ฆฌ์ ๋ณธ์ฌ๋ฅผ ๋ ์ํ ์ค๋ฒค์ฒ์ค๋ ํ๊ตญ ์คํํธ์ ๋ค์ด ๋ด์ ์์ฅ์ ๋์ด ๊ธ๋ก๋ฒ ์์ฅ์ผ๋ก ์ง์ถํ ์ ์๋๋ก ๋๋ ๊ฐ๋ ฅํ ๊ฐ๊ต ์ญํ ์ ํฉ๋๋ค. ๊ทธ๋ค์ ์์ญ ๋ ๊ฐ ์์์จ ๊ธ๋ก๋ฒ ๋คํธ์ํฌ๋ฅผ ํ์ฉํ์ฌ ํฌํธํด๋ฆฌ์ค์ฌ๋ค์ด ํด์ธ ์์ฅ์ ์ต์ ํธ๋ ๋๋ฅผ ํ์ ํ๊ณ , ๊ธ๋ก๋ฒ ์ธ์ฌ๋ฅผ ์์ ํ๋ฉฐ, ํด์ธ ํํธ๋์ญ์ ๊ตฌ์ถํ ์ ์๋๋ก ์ ๊ทน์ ์ผ๋ก ์ง์ํฉ๋๋ค. ํ๊ตญ์์ ์์ํ์ง๋ง ๊ธ๋ก๋ฒ ์ ๋์ฝ์ผ๋ก ์ฑ์ฅํ ์ฟ ํก์ ์ฌ๋ก๋ ์ํ ์ค์ ๊ธ๋ก๋ฒ ์ญ๋์ด ์ด๋ป๊ฒ ํ๊ตญ ์คํํธ์ ์ ์ค์ผ์ผ์ ์ ๋์ธ ์ ์๋์ง๋ฅผ ๋ณด์ฌ์ฃผ๋ ๋ํ์ ์ธ ์์ ๋๋ค. ์ํ ์ค๋ฒค์ฒ์ค๊ฐ ์ ์ํ๋ ์ง์ ํ ํํธ๋์ญ์ ๊ตญ๋ด ์์ฅ์๋ง ๊ตญํ๋์ง ์๊ณ , ์ฐฝ์ ๊ฐ์ ๊ฟ์ด ์ธ๊ณ๋ก ๋ป์ด๋๊ฐ ์ ์๋๋ก ๋๋ ๋ฐ๊น์ง ํ์ฅ๋ฉ๋๋ค.
ํ๊ตญ VC ํํ์ ์๋ก์ด ๊ธฐ์ค์ ์ธ์ฐ๋ค
์ํ ์ค๋ฒค์ฒ์ค์ ์ฑ๊ณต์ ๋จ์ํ ๋ช ๊ฐ์ ์ ๋์ฝ์ ๋ฐฐ์ถํ๋ค๋ ์ฌ์ค์ ๊ทธ์น์ง ์์ต๋๋ค. ๋ ์ค์ํ ๊ฒ์ ๊ทธ๋ค์ด ํ๊ตญ์ VC ์ฐ์ ์ ๋ฐ์ ์๋ก์ด ๊ธฐ์ค๊ณผ ์๊ฐ์ ์ ์ํ๋ค๋ ์ ์ ๋๋ค. ๊ณผ๊ฑฐ์๋ ์ด์ฉ์์ฐ ๊ท๋ชจ๊ฐ VC์ ์ญ๋์ ํ๊ฐํ๋ ๊ฐ์ฅ ์ค์ํ ์ฒ๋์์ง๋ง, ์ํ ์ค๋ ์ฐฝ์ ๊ฐ ์ปค๋ฎค๋ํฐ ๋ด์์์ ์ ๋ขฐ์ ํํ์ด์ผ๋ง๋ก ๊ฐ์ฅ ์ค์ํ ์์ฐ์์ ์ฆ๋ช ํ์ต๋๋ค. ์ด๋ค์ ํ๋ณด๋ '์ข์ VC๋ ๋ฌด์์ธ๊ฐ'์ ๋ํ ๊ทผ๋ณธ์ ์ธ ์ง๋ฌธ์ ๋์ง๋ฉฐ, ๊ฑด๊ฐํ ํ๊ตญ VC ํํ ๋ฌธํ๋ฅผ ๋ง๋ค์ด๊ฐ๊ณ ์์ต๋๋ค.
AUM ๊ฒฝ์์์ ๋ฒ์ด๋ ์ง์ ํ ๊ฐ์น ํ๊ฐ
์์ฒ์ต ์, ์์กฐ ์ ๊ท๋ชจ์ ํ๋๋ฅผ ๊ฒฐ์ฑํ๋ ๊ฒ์ด VC์ ์ฑ๊ณต์ผ๋ก ์ฌ๊ฒจ์ง๋ ์๊ธฐ๊ฐ ์์์ต๋๋ค. ๊ทธ๋ฌ๋ ์ํ ์ค๋ ํ๋ ๊ท๋ชจ๋ณด๋ค๋ ํฌ์ํ ํ์ฌ์ ์ง์ ์ฑ์ฅ๊ณผ ์ฐฝ์ ๊ฐ์์ ๊ด๊ณ์ ๋ ์ง์คํ์ต๋๋ค. ๊ทธ ๊ฒฐ๊ณผ, ์ฐฝ์ ๊ฐ๋ค ์ฌ์ด์์๋ 'ํฌ์๋ฅผ ๋ฐ๋๋ค๋ฉด ์ํ ์ค์๊ฒ ๋ฐ๊ณ ์ถ๋ค'๋ ์ด์ผ๊ธฐ๊ฐ ๋์ค๊ธฐ ์์ํ์ต๋๋ค. ์ด๋ ์๊ธ์ ํฌ๊ธฐ๋ณด๋ค ๊ทธ ์๊ธ์ ๋ด๊ธด ์ฒ ํ๊ณผ ์ง์์ ๊ฐ์น๋ฅผ ์ฐฝ์ ๊ฐ๋ค์ด ๋ ๋๊ฒ ํ๊ฐํ๋ค๋ ๊ฒ์ ์๋ฏธํฉ๋๋ค. ์ํ ์ค๋ VC์ ์ฑ๊ณต์ด AUM ์์๊ฐ ์๋๋ผ, ์ผ๋ง๋ ๋ง์ ์๋ํ ๊ธฐ์ ์ ํ์์ํค๊ณ ์ฐฝ์ ๊ฐ์ ์ฑ์ฅ์ ๋์๋์ง๋ก ํ๊ฐ๋ฐ์์ผ ํ๋ค๋ ์๋ก์ด ํจ๋ฌ๋ค์์ ์ ์ํ์ต๋๋ค.
์ฐฝ์ ๊ฐ ์ปค๋ฎค๋ํฐ์ ์ ๋ขฐ
์ต๊ณ ์ ๋ง์ผํ ์ ๋ง์กฑํ ๊ณ ๊ฐ์ ์ถ์ฒ์ด๋ผ๋ ๋ง์ด ์๋ฏ์ด, VC์๊ฒ ์ต๊ณ ์ ์์ฐ์ ์ฑ๊ณตํ ์ฐฝ์ ๊ฐ๋ค์ ์ถ์ฒ์ ๋๋ค. ์ํ ์ค๋ฒค์ฒ์ค์ ํจ๊ปํ ์ฐฝ์ ๊ฐ๋ค์ ๋ค๋ฅธ ์ฐฝ์ ๊ฐ๋ค์๊ฒ ์ ๊ทน์ ์ผ๋ก ์ํ ์ค๋ฅผ ์ถ์ฒํฉ๋๋ค. ์ด๋ค์ ํฌ์ ๊ณผ์ ์ ๊น๋ค๋กญ์ง๋ง, ํ๋ฒ ํํธ๋๊ฐ ๋๋ฉด ๋๊ตฌ๋ณด๋ค ๋ ๋ ํ ์ง์๊ตฐ์ด ๋์ด์ค๋ค๋ ๊ฒ์ ๊ฒฝํํ๊ธฐ ๋๋ฌธ์ ๋๋ค. ์ด๋ฌํ ์ ์๋ฌธ์ ๊ทธ ์ด๋ค ํ๋ณด ์๋ฃ๋ณด๋ค ๊ฐ๋ ฅํ ํ์ ๋ฐํํ๋ฉฐ, ์ต๊ณ ์ ์คํํธ์ ๋ค์ด ์์ฐ์ค๋ฝ๊ฒ ์ํ ์ค๋ฅผ ์ฐพ์์ค๊ฒ ๋ง๋ญ๋๋ค. ์ด์ฒ๋ผ ์ฐฝ์ ๊ฐ ์ปค๋ฎค๋ํฐ์ ๊น์ ์ ๋ขฐ๋ ์ํ ์ค๋ฒค์ฒ์ค๊ฐ ๊ตฌ์ถํ ๊ฐ์ฅ ๊ฐ๋ ฅํ ํด์(Moat)์ด๋ฉฐ, ๋ค๋ฅธ VC๋ค์ด ์ฝ๊ฒ ๋ชจ๋ฐฉํ ์ ์๋ ๊ฒฝ์๋ ฅ์ ๋๋ค.
ํฌ๋ช ํ๊ณ ์์งํ ์ปค๋ฎค๋์ผ์ด์
์ํ ์ค๋ ์ฐฝ์ ๊ฐ์๊ฒ ๋ฃ๊ธฐ ์ข์ ๋ง๋ง ํ์ง ์์ต๋๋ค. ๋๋ก๋ ์ฌ์ ์ ๊ทผ๋ณธ์ ์ธ ๋ฌธ์ ๋ ๋ถํธํ ์ง์ค์ ๋ํด ์์งํ๊ณ ์ง์ค์ ์ผ๋ก ์ด์ผ๊ธฐํฉ๋๋ค. ์ด๋ฌํ ํฌ๋ช ํ ์ปค๋ฎค๋์ผ์ด์ ๋ฐฉ์์ ๋จ๊ธฐ์ ์ผ๋ก๋ ๊ณ ํต์ค๋ฌ์ธ ์ ์์ง๋ง, ์ฅ๊ธฐ์ ์ผ๋ก๋ ํ์ฌ๊ฐ ๋ ๊ฑด๊ฐํ๊ฒ ์ฑ์ฅํ๋ ๋ฐ๊ฑฐ๋ฆ์ด ๋ฉ๋๋ค. ์ฐฝ์ ๊ฐ๋ค์ ์ํ ์ค์ ํผ๋๋ฐฑ์ด ํ์ฌ๋ฅผ ์ง์ฌ์ผ๋ก ๊ฑฑ์ ํ๊ณ ์ฑ๊ณต์ ๋ฐ๋ผ๋ ๋ง์์์ ๋น๋กฏ๋ ๊ฒ์์ ์๊ธฐ์ ๊ทธ๋ค์ ์กฐ์ธ์ ๊ท๋ฅผ ๊ธฐ์ธ์ ๋๋ค. ๋ถํ์ํ ์์ ์ด๋ ํฌ์ฅ ์์ด ๋ณธ์ง์ ์ง์คํ๋ ์ด๋ฌํ ์ํต ๋ฐฉ์์ ์ฐฝ์ ๊ฐ์ ํฌ์์ ๊ฐ์ ์ ๋ขฐ๋ฅผ ๋์ฑ ๊น๊ฒ ๋ง๋ค๊ณ , ์ง์ ํ ํํธ๋์ญ์ ๊ฐ๋ฅํ๊ฒ ํ๋ ์ค์ํ ์์์ ๋๋ค.
ํต์ฌ ์์ฝ
- ์ํ ์ค๋ฒค์ฒ์ค๋ ๋จ์ํ ์๊ธ ์ ๊ณต์ ๋์ด, ์ฐฝ์ ๊ฐ์์ ์ฅ๊ธฐ์ ํํธ๋์ญ๊ณผ ์ค์ง์ ์ธ ์ง์์ ํตํด ์ฐจ๋ณํ๋ ๊ฐ์น๋ฅผ ์ ๊ณตํฉ๋๋ค.
- ์ด๋ค์ '์ฐฝ์ ๊ฐ ์นํ์ VC' ์ฒ ํ์ ์ฟ ํก, ํ ์ค, ๋ฐฐ๋ฌ์๋ฏผ์กฑ๊ณผ ๊ฐ์ ์ฑ๊ณต์ ์ธ ํฌํธํด๋ฆฌ์ค๋ฅผ ํตํด ๊ทธ ํจ๊ณผ๊ฐ ์ ์ฆ๋์์ต๋๋ค.
- ์ํ ์ค๋ ์ด์ฉ์์ฐ(AUM) ๊ฒฝ์์์ ๋ฒ์ด๋, ์ฐฝ์ ๊ฐ ์ปค๋ฎค๋ํฐ์ ์ ๋ขฐ๋ฅผ ๋ฐํ์ผ๋ก ํ๊ตญ VC ํํ์ ์๋ก์ด ๊ธฐ์ค์ ๋ง๋ค์ด๊ฐ๊ณ ์์ต๋๋ค.
- ์ ๋ณ์ ํฌ์์ ์ง์ค ๊ด๋ฆฌ, ๊ธ๋ก๋ฒ ๋คํธ์ํฌ ํ์ฉ์ ํ๊ตญ ์คํํธ์ ์ ์ฑ์ฅ์ ๊ฐ์ํํ๋ ์ํ ์ค๋ง์ ํต์ฌ ์ ๋ต์ ๋๋ค.
์์ฃผ ๋ฌป๋ ์ง๋ฌธ (FAQ)
์ํ ์ค๋ฒค์ฒ์ค๊ฐ ๋ค๋ฅธ VC์ ์ฐจ๋ณํ๋๋ ๊ฐ์ฅ ํฐ ํน์ง์ ๋ฌด์์ธ๊ฐ์?
์ํ ์ค๋ฒค์ฒ์ค์ ๊ฐ์ฅ ํฐ ์ฐจ๋ณ์ ์ '์ฐฝ์ ๊ฐ ์ฐ์ ' ์ฒ ํ์ ๋ฐํ์ผ๋ก ํ ์ฅ๊ธฐ์ ํํธ๋์ญ์ ๋๋ค. ๊ทธ๋ค์ ๋จ๊ธฐ์ ์ธ ์์ต ํ์๋ณด๋ค๋ 10๋ ์ด์์ ๋ด๋ค๋ณด๋ '์ธ๋ด ์๋ณธ'์ ํตํด ์ฐฝ์ ๊ฐ์ ํจ๊ป ์ฑ์ฅํ๋ ๊ฒ์ ๋ชฉํ๋ก ํฉ๋๋ค. ๋ํ, ํํธ๋๋ค์ด ์ง์ ์ฐฝ์ ๋ฐ ๋น์ฆ๋์ค ๊ฒฝํ์ ๋ฐํ์ผ๋ก ์๋ณธ์ ๋์ด์ ์ ๋ต์ , ์ค๋ฌด์ ์ง์์ ์๋ผ์ง ์๋๋ค๋ ์ ์ด ๊ฐ์ฅ ํฐ ํน์ง์ ๋๋ค.
์ํ ์ค๋ฒค์ฒ์ค๋ ์ฃผ๋ก ์ด๋ค ๋จ๊ณ์ ์คํํธ์ ์ ํฌ์ํ๋์?
์ํ ์ค๋ฒค์ฒ์ค๋ ํน์ ํฌ์ ๋จ๊ณ์ ๊ตญํ๋์ง ์๊ณ , ์์ด๋์ด ๋จ๊ณ์ ์ด๊ธฐ ์คํํธ์ ๋ถํฐ ์ฑ์๊ธฐ์ ์ ์ด๋ ์ฑ์ฅ ๋จ๊ณ์ ๊ธฐ์ ๊น์ง ์ ์ฃผ๊ธฐ์ ๊ฑธ์ณ ํฌ์๋ฅผ ์งํํฉ๋๋ค. ์ค์ํ ๊ฒ์ ๋จ๊ณ๊ฐ ์๋๋ผ, ํ์ ์ ์ธ ๋น์ ์ ๊ฐ์ง ์๋ํ ์ฐฝ์ ๊ฐ์ ํจ๊ปํ ์ ์๋์ง ์ฌ๋ถ์ ๋๋ค. ์ด๋ ๊ทธ๋ค์ ์ ์ฐํ ํ๊ตญ ์คํํธ์ ํฌ์ ์ ๋ต์ ์ ๋ณด์ฌ์ค๋๋ค.
'์ฐฝ์ ๊ฐ ์นํ์ VC'๋ผ๋ ํํ์ด ์คํํธ์ ํฌ์ ์ ์น์ ์ ์ค์ํ๊ฐ์?
์คํํธ์ ์๊ฒ ํฌ์๋ ๋จ์ํ ๋์ ๋ฐ๋ ํ์๊ฐ ์๋๋ผ, ํ์ฌ์ ๋ฏธ๋๋ฅผ ํจ๊ปํ ํํธ๋๋ฅผ ๋ค์ด๋ ์ผ์ ๋๋ค. '์ฐฝ์ ๊ฐ ์นํ์ VC'๋ผ๋ ํํ์ ํด๋น VC๊ฐ ์ฐฝ์ ๊ฐ์ ๋น์ ์ ์กด์คํ๊ณ , ์ด๋ ค์ด ์๊ธฐ์ ๋ ๋ ํ ์ง์๊ตฐ์ด ๋์ด์ฃผ๋ฉฐ, ํ์ฌ์ ์ฑ์ฅ์ ์ํด ์ง์ฌ์ผ๋ก ํ์ ํ ๊ฒ์ด๋ผ๋ ์ ๋ขฐ๋ฅผ ์ค๋๋ค. ์ด๋ ๋จ์ ์๊ธ(Dumb Money)์ด ์๋, ์ ๋ต์ ๊ฐ์น๋ฅผ ๋ํ๋ ํ๋ช ํ ์๊ธ(Smart Money)์ ์ ์นํ๋ ๋ฐ ๊ฒฐ์ ์ ์ธ ์ญํ ์ ํฉ๋๋ค.
ํ๊ตญ ์คํํธ์ ํฌ์ ์์ฅ์์ ์ํ ์ค์ ์ญํ ์ ๋ฌด์์ด๋ผ๊ณ ์๊ฐํ๋์?
์ํ ์ค๋ ํ๊ตญ ์คํํธ์ ํฌ์ ์์ฅ์ ์ง์ ์ฑ์ฅ์ ์ด๋๋ 'ํ์ค ์ ์์(Standard-Setter)' ์ญํ ์ ํ๊ณ ์์ต๋๋ค. ๊ทธ๋ค์ ์ฑ๊ณต์ VC์ ๊ฐ์น๊ฐ ํ๋ ๊ท๋ชจ๊ฐ ์๋, ์ฐฝ์ ๊ฐ์์ ์ ๋ขฐ์ ํํธ๋์ญ์ ์๋ค๋ ๊ฒ์ ์ฆ๋ช ํ๋ฉฐ ํ๊ตญ VC ํํ ๋ฌธํ๋ฅผ ๊ธ์ ์ ์ผ๋ก ๋ฐ๊พธ๊ณ ์์ต๋๋ค. ์ด๋ฅผ ํตํด ๋ ๋ง์ VC๋ค์ด ์ฐฝ์ ๊ฐ ์ค์ฌ์ ํฌ์ ์ฒ ํ์ ์ฑํํ๋๋ก ์๊ฐ์ ์ฃผ๋ฉฐ, ์ ์ฒด ์ํ๊ณ๋ฅผ ๊ฑด๊ฐํ๊ฒ ๋ง๋๋ ๋ฐ ๊ธฐ์ฌํ๊ณ ์์ต๋๋ค.
๊ฒฐ๋ก : ์ง์ ํ ํํธ๋์ญ์ด ๋ง๋๋ ์๋ํ ์ฑ๊ณต
๊ฒฐ๋ก ์ ์ผ๋ก, ์ํ ์ค๋ฒค์ฒ์ค๊ฐ ํ๊ตญ VC ์์ฅ์์ ์์ ์ฌ๋ฆฐ ๋ ๋ณด์ ์ธ ๋ช ์ฑ์ ๊ฑฐ๋ํ ์๋ณธ๋ ฅ์ด๋ ํ๋ คํ ๋ง์ผํ ์ ๊ฒฐ๊ณผ๋ฌผ์ด ์๋๋๋ค. ๊ทธ๊ฒ์ '์ฌ๋', ์ฆ ์ฐฝ์ ๊ฐ์ ๋ํ ๊น์ ์ดํด์ ์กด์ค์์ ๋น๋กฏ๋ ๊ฒ์ ๋๋ค. ๊ทธ๋ค์ ์คํํธ์ ์ ์ฑ๊ณต์ด ์๋ํ ์ฐฝ์ ๊ฐ์ ๋น์ ๊ณผ ์คํ๋ ฅ์ ๋ฌ๋ ค์์์ ์ธ์งํ๊ณ , ์์ ๋ค์ ์ญํ ์ ๊ทธ ๋น์ ์ด ์คํ๋ ์ ์๋๋ก ๋๋ ์กฐ๋ ฅ์๋ก ๋ช ํํ ์ ์ํ์ต๋๋ค. ์ด๋ฌํ ์ฐฝ์ ๊ฐ ์นํ์ VC๋ก์์ ์ ๊ทผ ๋ฐฉ์์ ์ฐฝ์ ๊ฐ๋ค์๊ฒ ์ต๊ณ ์ ํํธ๋๋ก ์ธ์ ๋ฐ๋ ๊ฒฐ๊ณผ๋ฅผ ๋ณ์๊ณ , ์ด๋ ์์ฐ์ค๋ฝ๊ฒ ๋ฐ์ด๋ ํฌํธํด๋ฆฌ์ค ์ฑ๊ณต์ผ๋ก ์ด์ด์ก์ต๋๋ค.
์ํ ์ค์ ์ด์ผ๊ธฐ๋ ํ๊ตญ ์คํํธ์ ํฌ์ ์์ฅ์ ์ค์ํ ๋ฉ์์ง๋ฅผ ๋์ง๋๋ค. ์ง์ ํ ๊ฐ์น๋ ์ซ์๋ก ์ธก์ ๋๋ ์ด์ฉ์์ฐ์ ๋์ด, ์ฐฝ์ ๊ฐ์ ํจ๊ป ์์๊ฐ๋ ์ ๋ขฐ์ ํํธ๋์ญ์ ์๋ค๋ ๊ฒ์ ๋๋ค. ๊ทธ๋ค์ด ๋ณด์ฌ์ค ํ๋ณด๋ ๋จ์ํ ํฌ์ ์ฑ๊ณต ์ฌ๋ก๋ฅผ ๋์ด, ํ๊ตญ์ ๋ฒค์ฒ์บํผํ ์ฐ์ ์ด ๋์๊ฐ์ผ ํ ๋ฐฉํฅ์ ์ ์ํ๊ณ ์์ต๋๋ค. ์์ผ๋ก๋ ์ํ ์ค๋ฒค์ฒ์ค๊ฐ ํ๋ฅญํ ์ฐฝ์ ๊ฐ๋ค๊ณผ ํจ๊ป ๋ง๋ค์ด๊ฐ ํ์ ์ ์ด์ผ๊ธฐ๋ ํ๊ตญ ๊ฒฝ์ ์ ๋ฏธ๋๋ฅผ ๋ฐํ๋ ์ค์ํ ๋๋ ฅ์ด ๋ ๊ฒ์ ๋๋ค. ๊ทธ๋ค์ ์กด์ฌ๋ ๊ฑด๊ฐํ ํ๊ตญ VC ํํ์ด ์ด๋ป๊ฒ ์ ์ฒด ์คํํธ์ ์ํ๊ณ๋ฅผ ๋ฐ์ ์ํฌ ์ ์๋์ง๋ฅผ ๋ณด์ฌ์ฃผ๋ ๊ฐ์ฅ ๊ฐ๋ ฅํ ์ฆ๊ฑฐ์ ๋๋ค.